美团还在增长，只是放缓了 | 热点关注
撰文 / 赵晨希
编辑 / 李信马
题图 / digitalcrew
6月2日，美团发布2022年Q1业绩报告。据财报数据显示，2022年Q1，美团营收463亿元（人民币，下同），同比增长25%；期内亏损57亿元，去年同期亏损 48.5亿元，同比增长17.7%；经调整亏损35.9亿元，去年经调整亏损38.9亿元，同比下降7.8%。
总体来看，尽管经调整亏损有所缩窄，但依然维持亏损常态。
从具体三块业务来看，餐饮外卖营收241.6亿元，同比增长17.4%，环比下降7.3%；经营溢利（净利润）15.8亿元，同比增加41.3%，环比下降9.9%；经营利润率上升至6.5%，环比下降0.1%。
到店、酒店及旅游营收76亿元，同比增长15.8%，环比下降12.6%；经营溢利（净利润）34.7亿元，同比增长26.4%，环比下降10.9%；经营利润率45.6%，环比上升0.9%。
新业务及其他营收144.9亿元，同比增长47%，环比下降1.4%；经营亏损90.2亿元，同比扩大2%，环比缩窄11.6%；经营亏损率有所缩窄，至62.3%，环比改善7.2%。
在财报电话会议上，美团CEO王兴也提及餐饮外卖和到店、酒店及旅游两块“老业务”在2022年Q1实现同比稳步增长。“无论是餐饮外卖还是到店、酒店及旅游业务，都在1月、2月份，特别是农历新年期间，表现出业务韧性或强劲的推动力。”
美团CFO陈少晖也表示，美团在2022年Q1总营收实现同比增长25%，主要得益于餐饮外卖、食品配送、到店、酒店及旅游业务收入的稳定增长，尤其在商品零售方面，在新举措下实现营收强劲增长。
新业务以及其他（社区电商、B2B餐饮供应链服务、共享单车）占总营收比例仅三成，虽营收增长率最大，亏损也最大，拖累了美团整个利润业绩表现。
此外，总体业务方面，据陈少晖介绍，2022年Q1，美团成本占总收入比例76.8%，与上一季度75.8%相比有所增加，较去年同期80.5%，有所下降。同比下降主要是由于外卖业务毛利率提高，以及商品零售业务运营效率优化带来的毛利率增长。
销售和营销费用占总收入比例19.7%，较上一季度22.7%环比下降，同比相对稳定。环比下降主要是由于用户激励减少以及网络营销费用推广减少所致。研发费用方面，本季度占总营收比例10.5%，因员工福利支出增加，较去年同期9.4%，上一季度9.3%，同比、环比均有上升。管理费用方面，占总营收同比、环比保持稳定。
该季度美团的成本、销售和营销支出、管理费用总体稳定，但研发开支受“零售+科技”战略持续影响达到49亿元，同比增长40%，占收入比约11%。
老业务：点外卖的更多了
餐饮外卖，到店、酒店及旅游两项业务增长与农历春节季节性消费有关。
美团财报披露，2022年Q1，美团季度交易用户数和交易频次均同比增加，尤其是中高频用户的交易频次增速超过平均水平，美团业务在Q1前两个月表现稳健。特别是春节期间，更多人选择“就地过年”，美团平台上提供年夜饭商家的数量增加。
“农历新年，越来越多的人留在工作地城市，消费者心智和外卖偏好也加强了。与去年春节相比，美团为家庭聚会订购外卖带来便利和多样性，平台销售蛋糕的商家数量翻了一番。高平均订单价值（AOV）在本季度有所上升，因为更多优质用户愿意为家庭聚餐、远距离、高额、大单价订单付费。”王兴说。
财报数据显示，今年Q1，美团餐饮外卖交易用户数6.93亿，较去年同期5.69亿，同比增长21.7%；活跃商家用户数900万，较去年同期710万，同比增长26.6%；餐饮外卖交易笔数33.62亿，较去年同期29.03亿，同比增长15.8%；每位交易用戶平均每年交易笔数37.2笔，较去年同期30.5，同比增长21.9%。餐饮外卖配送成本同比增长11.7%，至172亿元。
本季度美团餐饮外卖营收241.6亿元中，配送服务收入135亿元，同比增长11.0%；佣金收入72.07亿元，同比增长24.0%；在线营销服务收入26.39亿元，同比增长20.4%；其他服务及销售（包括利息收入）8.11亿元，同比增长98.6%。
到店、酒店及旅游业务也受到1月、2月强劲表现推动，店内服务原价交易总价值（GTV）同比增长超30%，美团在元旦、春节假期期间开展各种促销活动，进一步拉动本地服务需求。季度活跃商户同比增长超过30%，受今年冬奥会推动，温泉、冬季运动、酒店餐饮、娱乐套餐等品类均有显著增长。此外，高星级酒店夜间房贡献比例达到17.4%，创下历史新高。
到店、酒店及旅游76亿元收入中，佣金收入35.43亿元，同比增长8.8%；在线营销服务收入40.64亿元，同比增长22.6%；其他服务及销售（包括利息收入）1.5亿元，同比增长15.9%。
不过，餐饮外卖，到店、酒店及旅游两项业务受疫情等外部客观环境影响加大，尤其是3月，一线城市（上海、深圳、吉林）受到新冠肺炎疫情反复影响。
陈少晖举例，吉林在3月中旬，订单量下降近90%。上海在4月份商家营业量与疫情之前相比下降90%，餐厅开业率仅为个位数百分比，外卖能力仅为10%左右。
美团财报披露，3月以来，随着个别地区较为严格的管控措施，出行活动、线下客流量大幅度减少，众多商家暂停营业，许多骑手也被隔离，餐饮外卖业务供给能力受限，履约能力亦受影响。到店、酒店及旅游也受到疫情严重影响，2022年Q1，美团酒店夜间房住宿同比下降个位数百分比，本地住宿需求继续超过异地旅游场景需求，城市内或城市周边旅行需求同比增长个位数百分比。
新业务：继续烧钱换增长
新业务方面，美团新业务包括社区电商（美团优选、美团买菜、美团闪购）、B2B餐饮供应链服务、共享单车，其中商品零售一直是美团主要的投资领域。财报显示，新业务以及其他同比增长47%，主要是受到商品零售业务扩展所推动。
其中，美团优选实现高增长，主要是因为美团数字化运营和履约等核心能力提高，与商家深化合作，提供更多SKU选品，“农鲜直采”、“全国采集”计划农产品占比增加，优化冷链物流，扩大网络覆盖，迭代智能仓储系統和履约方式。
美团闪购用户数、交易频次增加获得增长，订单量同比增长70%。主要是餐饮外卖中的优质用户转化为美团闪购用户，春节、情人节期间，更多消费者在平台上订购节日礼物，如鲜花、电子产品、化妆品，导致交易金额和订单量较去年同期显著增长。
美团买菜在今年Q1订单量同比增加近120%，日单量达历史新高，主要是美团扩大了商品选择和强化了营销策略，特别是一线城市疫情期间，美团增加前置仓的库存，延长营业时间，增加分拣、配送人员。本季度的经营亏损、亏损率有所收窄，主要也是商品零售业务更强的成本控制和经营杠杆。
其实美团商品零售业务发展时间不长，2018年7月，美团成立闪购事业群；2019年，美团又推出美团买菜品牌；2020年，美团成立优选事业部，进入社区团购赛道。短短几年，这些业务迎来了高速扩张，必然带来高投入、高亏损。
网经社分析师陈礼腾对表示，美团一直将用户增长寄托于新业务领域，但对美团优选、美团买菜、美团闪购零售业务持续投入，使得美团不断通过亏损换取增长。今年4月，美团优选陆续关闭或者暂停包括北京、甘肃、青海等地自提点，以减少亏损。
同时，美团新业务以及其他增长也开始放缓，从2021年Q1营收136.5%的同比增长，不断下探，直至今年Q1同比增长跌破50%。
“美团餐饮外卖业务早期也经历了前期亏损，后期逐步盈利的过程。美团新业务扩张不可避免烧钱补贴，前期持续性投入，必然带来持续性亏损，加上社区团购玩家多，资金投入相对较大，扩损也大。目前，社区团购已经经历一轮洗牌，加上美团对自身‘零售+科技’定位，未来放弃社区团购等新业务可能性较小。”陈礼腾认为，美团与其他互联网厂商，如阿里巴巴、京东、拼多多类似，营收整体增长已经放缓。
“不只是营收增长放缓，截至2022年3月31日，美团交易用户数6.93亿，去年年底为6.9亿，过去三个月，新增用户数不足300万，美团用户增长也进入瓶颈期。”陈礼腾说。